当下，我国金融体系处在深度转型阶段，银行、证券以及保险这三大行业，既面临着宏观经济增速变缓所带来的共同压力，又各自历经着监管重新塑造与市场竞争格局的剧烈变化。要精准理解这三大行业的实际情形，需透过数据表面现象，深入至业务逻辑以及风险底数的层面来展开观察。
银行息差收窄后如何突围
对于商业银行来讲，其核心收入来源乃是存贷利差，然而，这一传统盈利模式正面临着严峻挑战，2023 年起始，随着 LPR 多次下调进而叠加存款成本刚性，致使净息差普遍降至 1.7%左右的警戒线，为了保住利润，大部分银行着手“以量补价”，拼命去做大信贷规模，可是这一做法又推高了资本消耗，更为务实的突围方向实际上是中间业务，像财富管理、投行顾问、支付结算等，这些业务不占用资本而且能够沉淀低成本存款。我察觉到，有一些股份行，已然将非息收入占比，达成到了30%以上，这条道路，务必得走通畅。
证券行业靠什么留住散户
过去五年，券商经纪业务的佣金率由万三下降到了万一点五，仅仅依靠通道收费的时期已然结束。当下，行业的普遍认知是朝着财富管理进行转型，然而真正能够实现转型落地的着手点却非常少。散户切实需要的究竟是什么呢？并非免费软件，而是那种能够助力其实现盈利的投资顾问服务。当前，多数券商的投资顾问依旧停留在售卖产品的阶段，尚未构建起具备持续陪伴的能力。gate等资讯平台尽管提供了极为迅速的信息，但是将这些信息转化成投资决策，其中还存在着需经过专业解读这一环节。是谁能够解决掉这个所谓的“最后一公里”呀，那么此人便能够在散户市场之中建立起真正的具有防御作用的护城河呢。
保险业增员难只是表象
代理人数量，从900万下降到200多万，行业将此归结为人口红利消失，然而更深层次的原因，是旧有营销模式与客户需求相脱节，过去依靠人情单、产说会便能出单，如今客户会主动上网去比较条款、费率、理赔率，这迫使保险公司须从销售导向转变为服务导向，一些头部公司开展“高素质、高产能、高收入”的代理人策略，月入万元的留存率显著更高，问题在于，这种精英化路线能否支撑庞大的保费规模，当前尚无标准答案。
混业经营真的来了吗
银行理财子公司，保险资管，券商资管都在开展同类产品，监管也在统一同类业务的杠杆以及嵌套标准，这为混业经营营造了制度环境。然而在实操层面，银行仍然擅长债权，券商擅长股权，保险擅长长久期配置，短期内很难跨界实现通吃。真正具有意义的融合出现在获客端：银行将有股票交易需求的客户引流到旗下券商，券商把有理财需求的客户输送给银行理财子。这种集团内部的业务协同，比物理层面的“一张牌照售卖全品类”更为现实。
在你看来，未来五年哪个行业最有可能出现真正的商业模式质变？
