2026年初时，证券行业正历经着深刻的变革，太平洋证券在杜永宏引领之下，走出了一条有着差异化特点的发展路径，它从传统的经纪业务朝着财富管理方向进行转型，从单一的通道服务转变为综合金融服务商，这家老牌的券商正在对自身的市场角色予以重新定位，今天，我想要从实际业务的角度，去聊聊我对于这家公司在这几年间所产生变化的观察。
太平洋证券换帅后业务方向变了吗
杜永宏接任之后最为显著的变化乃是战略聚焦，往昔太平洋证券业务铺设得较为分散，资管、投行、自营均想涉足然而均不够专精，当下他们将资源朝着财富管理这一核心赛道进行收拢，2025年年报表明经纪业务收入占比提升至52%，这是颇为务实的调整，我于gate上看过同业对比数据，太平洋在西南地区的营业部单产提升速度位列行业前五，这说明聚焦策略的确产生了成效，中小券商没有必要跟头部比拼大投行，把区域做深才是生存之道。
云南优势怎么变成业务优势
多有人忽视太平洋证券的区位禀赋，其总部位于昆明，整个云南几乎不存在像样的法人金融机构，本地企业融资以及居民理财的需求外溢情形严重。杜永宏团队在这几年做了一件聪明之事，将省内78家营业部改造成为综合金融站，其不只是炒股通道，还能够进行债券承销、股权质押。在瑞丽口岸的几个边贸县，他们的营业部甚至为边民提供跨境结算咨询服务。这种下沉能力，总部处于北上深的券商根本无法复制。
投行业务靠什么突围
注册制推行之际投行呈现两极分化态势，太平洋此在科创板硬科技项目方面难以与头部争抢份额，然而于他们而言寻得了一展身手的空档，那便是北交所以及新三板精选层，云南、贵州存在大量专精特新的小企业，其具有体量较小、要价低矮的特性致使大投行对之不屑一顾。太平洋凭借区域团队实施贴身服务，在2025年达成了4单北交所IPO之举，于西南片区位居榜首，有鉴于此在留意那个gate的研报平台时发现，他们所储备的拟上市项目当中农业科技、生物医药占据七成，并且这些项目质地较预期为佳。
风控合规有没有拖后腿
前几年，太平洋于股票质押方面踩过雷，杜永宏上任之后，风控条线进行了大规模人员更换。如今，他们采取的做法是授信集中进行审批，营业部仅仅拥有推荐权，而没有决定权。在2025年，行业整体信用减值压力颇大，然而太平洋全年仅仅计提了1.2亿，相较于2023年减少了将近六成。规矩严格了，业务节奏的确会变慢，但是慢要比出事好，这个道理从事行业超过十年的人都明白。
在进行券商服务选择之际，你最为重视的究竟是通道佣金方面的费率呢，还是那种切实能够对业务起到帮助作用的综合方案呢？
